1. kvartalsregnskap KLP Konsern og KLP

KLP-konsernet består av følgende foretak: Kommunal Landspensjonskasse (KLP) og datterforetakene KLP Banken, KLP Skadeforsikring, KLP Kapitalforvaltning, KLP Forsikringsservice og KLP Eiendom.

Konsernet hadde ved utgangen av første kvartal 2021 en forvaltningskapital på 813,5 milliarder kroner, en økning på 6,4 milliarder kroner i første kvartal.

Konsernets totalresultat er på 601 millioner kroner (-270)¹ i første kvartal.

Pensjonsordninger innenfor offentlig sektor tilbys og administreres av konsernets morselskap Kommunal Landspensjonskasse. Av KLPs forvaltningskapital på 650,6 milliarder kroner, er 595,7 milliarder knyttet til forsikringsforpliktelser innenfor offentlig tjenestepensjon.

KLP oppnådde et avkastningsresultat, avkastning ut over det foretaket har garantert til sine kunder, på 4,7 milliarder kroner (-0,1) i første kvartal. Verdijustert avkastning på kollektivporteføljen ble 1,5 prosent, mens bokført avkastning ble 1,4 prosent.

Risikohendelsene i bestanden er innenfor forventninger gjennom året og vil variere fra kvartal til kvartal. Resultatet utgjorde 191 millioner kroner i første kvartal.

Foretakets administrasjonsresultat viser et overskudd på 41 millioner kroner (39) i første kvartal. Forsikringsrelaterte driftskostnader utgjør 299 millioner kroner (293) for første kvartal.

Samlet resultat til foretaket er på 595 millioner kroner (-271) i første kvartal. Kunderesultatet er 4,7 milliarder kroner (0,1) for kvartalet.

Forvaltningskapitalen i KLP har blitt redusert med 1,7 milliarder kroner i første kvartal og utgjør 650,6 milliarder kroner. Premiereserven ble i samme periode redusert med 4,8 milliarder kroner til 452,7 milliarder kroner.

Kursreguleringsfondet har økt med 1,4 milliarder kroner og utgjør 56,6 milliarder kroner etter første kvartal.

Uten bruk av overgangsregler er foretakets solvenskapitaldekning (SCR) på 287 prosent. Ved å hensynta overgangsordningen for tekniske avsetninger, ble kapitaldekningen 343 prosent. KLP har et mål om at kapitaldekningen skal ligge over 150 prosent uten bruk av overgangsregler. Soliditeten ligger godt over dette målet og bekrefter foretakets sterke soliditet.

Premieinntektene eksklusive mottatt premiereserve ved tilflytting, utgjør 7,0 milliarder kroner (7,1) ved utgangen av første kvartal.

Utbetalte pensjoner og andre erstatninger, eksklusive avgitt premiereserve ved fraflytting utgjorde 5,3 milliarder kroner (5,1) for første kvartal.

Eiendelene i kollektivporteføljen utgjorde 603,1 milliarder kroner (570,6) og var investert som vist nedenfor:

Samlet eksponering i aksjer og alternative investeringer, inkludert aksjederivater, var 25,8 prosent ved utgangen av første kvartal. Samlet avkastning for aksjer og alternative investeringer ble 5,0 prosent i kvartalet. Avkastningen for KLPs globale aksjer var 5,7 prosent, mens KLPs norske aksjeportefølje hadde en avkastning på 9,2 prosent i kvartalet.

Omløpsobligasjoner utgjorde 16,2 prosent, mens pengemarkedsinstrumenter utgjorde 3,1 prosent av eiendelene i kollektivporteføljen ved utgangen av første kvartal. Både norske, europeiske og amerikanske statsrenter steg gjennom kvartalet. KLPs globale statsobligasjonsindeks fikk en valutasikret avkastning på minus 2,8 prosent i kvartalet, mens avkastningen på den norske statsobligasjonsindeksen var minus 1,6 prosent. De globale kredittmarginene var ca. 5 basispunkter lavere per 31.03 sammenlignet med årsskiftet. Kvartalsavkastningen for KLPs globale kredittobligasjonsindeks ble minus 3,3 prosent. Samlet oppnådde omløpsobligasjoner en avkastning på minus 2,4 prosent i første kvartal. Pengemarkedsavkastningen var 0,3 prosent i kvartalet.

Investering i anleggs- og hold-til-forfall-obligasjoner utgjorde 29,0 prosent av kollektivporteføljen per 31.03.2021. Ikke-regnskapsførte merverdier i kollektivporteføljen utgjorde 9,7 milliarder kroner per 31.03.2021. Porteføljen er godt diversifisert, og består av papirer utstedt av låntakere med høy kredittverdighet. Avkastning målt til amortisert kost var 0,9 prosent i første kvartal.

Eiendomsinvesteringer, inkludert norske og internasjonale eiendomsfond, utgjorde 13,2 prosent av kollektivporteføljen. Eiendomsverdiene i kollektivporteføljen er skrevet opp med 12 millioner kroner i kvartalet. Kollektivporteføljens eiendomsinvesteringer oppnådde en avkastning på 0,9 prosent i første kvartal.

Utlån i kollektivporteføljen utgjør 75,3 milliarder kroner. Dette er fordelt med 62,8 milliarder kroner i utlån til offentlig sektor, 1,7 milliarder til lån med statsgaranti, 3,2 milliarder kroner i pantesikrede boliglån og resterende 7,6 milliarder til andre lån med pant. Utlånsporteføljen er kjennetegnet av høy kvalitet, uten tap på kommunelån og meget beskjedne avsetninger til tap på boliglån. Ikke-regnskapsførte merverdier i utlånsporteføljen (fastrentelån) utgjorde 821 millioner kroner per 31.01.2021. Avkastning for første kvartal ble 0,4 prosent.

Selskapsporteføljen omfatter plassering av egenkapital og ansvarlige lån/fonds-obligasjoner.

Selskapsporteføljen forvaltes med en langsiktig investeringshorisont med moderat risiko, og med en målsetting om stabil avkastning. Investeringene i selskapsporteføljen oppnådde en avkastning på 0,8 prosent i første kvartal.

I 2020 kom andre private aktører inn i markedet for forsikret løsning i offentlig tjenestepensjon. En fylkeskommune og flere lukkede avtaler flyttet ut fra KLP ved begynnelsen av 2021. Samlet volum på fraflyttingen var på 8,4 milliarder kroner. Det var ingen tilflytting til KLP ved årsskiftet 2020/2021.

Ansatte i KLP og datterforetakene har siden 13. mars 2020 i all hovedsak jobbet hjemmefra. Operasjonelt har dette fungert godt og det er ikke meldt om spesielle utfordringer knyttet til normal drift.

Det er foreløpig for tidlig å si hvorledes Covid-19 og pandemisituasjonen vil påvirke uttak av uførepensjon i KLPs medlemsmasse over tid. Erfaringsdata til og med 2019 tilsier at vi har marginer i beregningsgrunnlaget for uførhet. Som følge av usikkerheten rundt uførheten fremover, beholdes det meste av disse marginene inntil videre.

Første kvartal 2021 viser et driftsresultat før skatt på 71,6 millioner kroner (-126,1). Hovedårsaken til den store forbedringen er at finansmarkedet i første kvartal 2020 hadde en negativ utvikling, mens årets avkastning er omtrent som forventet. Det forsikringstekniske resultatet er så langt i år bedre enn forventet, vesentlig på grunn av færre store skader.

Foretaket har som følge av anbudsavgjørelser i fjerde kvartal 2020 en god premievekst i første kvartal, og bestandspremien var 1 887 millioner kroner (1 697) ved utgangen av første kvartal 2021. Produktlønnsomheten er fortsatt svak innen enkelte områder, men foretaket registrerte - som for et år siden - at premiene gjennom anbudene var økende. Forfalt premie økte med 9,7 prosent, tilsvarende 158 millioner kroner, sammenlignet med samme tid i 2020. For offentlig og bedriftsmarkedet økte premien med 9,0 prosent, mens tilsvarende økning for privatmarkedet var 12,3 prosent.

Det har i første kvartal ikke blitt innrapportert skader på, eller over 10 millioner kroner. Det er innrapportert fire skader i intervallet mellom 3 og 10 millioner kroner. Disse skadene utgjør samlet 22 millioner kroner.

Avviklingen av tidligere skadeårganger er fortsatt positiv, og det er hittil i år inntektsført 33 millioner kroner, tilsvarende 1,8 prosent av reservene ved inngangen av året.

Netto finansinntekt i første kvartal 2021 var 30 millioner kroner (-104), tilsvarende 0,6 prosent (-2,3). Aksjeporteføljen har hatt en jevn positiv utvikling i kvartalet med avkastning på 6,1 prosent, mens foretakets investeringer i rentebærende fond hadde avkastning på minus 1,2 prosent, vesentlig som følge av renteoppgang. Foretakets anleggsobligasjoner hadde avkastning på 0,8 prosent. Avkastningen på eiendomsinvesteringene var 1,2 prosent.

Som følge av det positive driftsresultatet økte solvensmargindekningen (SCR) fra 237 prosent per årsslutt 2020 til 238 prosent per utgangen av første kvartal 2021.

KLP Kapitalforvaltning utfører verdipapirforvaltningen i KLP-konsernet. Totalt ble det forvaltet 602 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal, hvorav 112 milliarder kroner kommer fra eksterne kunder. Hoveddelen av midlene er forvaltet på vegne av KLP og datterforetakene.

Netto tegning i KLP-fondene var 10 milliarder kroner i første kvartal. Av dette hadde eksterne kunder netto nytegning på 4,4 milliarder kroner.

KLP Kapitalforvaltning hadde et resultat før skatt på 20,7 millioner kroner i første kvartal.

KLP Banken-konsernet finansierer boliglån og annen kreditt til personkunder (personmarkedet) samt lån til kommuner, fylkeskommuner og selskaper som utfører offentlige oppgaver (offentlig marked). Utlånsvirksomheten finansieres med innskudd fra personer og bedrifter, innlån i verdipapirmarkedet og egenkapital. Banken forvalter også utlån finansiert av pensjonsmidler i KLP.

KLP Banken-konsern hadde per 31. mars utlån til kunder på 37,6 milliarder kroner (36,0). Fordelingen mellom personmarkedet og offentlig marked var henholdsvis 20,9 (19,2) og 16,7 (16,8) milliarder kroner.

KLP Banken forvalter for KLP 3,2 milliarder kroner i boliglån (3,4) og 72,6 milliarder kroner i lån til offentlige låntakere og annen virksomhet (71,2).

Hittil i år har personmarkedet i KLP Banken hatt en noe svakere vekst i boliglån med 0,3 milliarder kroner sammenlignet med i fjor (0,8). Samlede nye utbetalinger er på samme nivå som i fjor, slik at innfrielser har økt. Bankens boliglånsprodukter er innrettet mot målgruppen medlemmer av pensjonsordningene i KLP, og spesielt unge låntakere bidrar til en stor del av veksten.

Utlånsvolumet i offentlig marked på KLP Bankens balanse falt i løpet av første kvartal med 0,9 milliarder kroner (0,2). Lån til offentlige låntakere som forvaltes for KLP har i samme periode økt med 1,1 milliarder kroner (0,7). Forvaltede lån til utenlandske debitorer, i hovedsakelig i fremmed valuta, er hittil i år redusert med 2,4 milliarder kroner til 7,5 milliarder kroner.

Bankens utlånsmarginer har vært relativt stabile gjennom første kvartal på tross av lavt rentenivå og økende konkurranse innen begge utlånsområdene. Bankens driftsinntekter i form av netto renteinntekter ved utløpet av kvartalet ble 78,7 millioner kroner (78,5).

KLP Bankens likviditet er plassert i andre banker og i rentebærende papirer. Porteføljen av rentebærende verdipapirer utgjør 3,3 milliarder kroner (5,9).

Bankens netto gevinst/tap på finansielle instrumenter omfatter i hovedsak effekter av verdiendringer på verdipapirbeholdningen og tilbakekjøp av innlån. I sum ga finansielle instrumenter en samlet inntekt på 14,5 millioner kroner i kvartalet (-12,7). Endringen skyldes i stor grad at egenbeholdningen av utstedte obligasjoner stilt som garanti for F-lån i Norges Bank er betydelig redusert i 2021. Realisering av denne beholdningen til endret markedsverdi påvirker resultatregnskapet.

Den utvidede F-lån ordningen i Norges Bank forutsettes avviklet i 2021, og KLP Bankens utestående gjeld i ordningen falt i første kvartal til 1,3 milliarder kroner. Låneopptaket er sikret ved deponering av verdipapirer for et tilsvarende beløp.

KLP Banken-konsernets fremmedfinansiering består i hovedsak av innskudd og obligasjoner. Innskuddsveksten i kvartalet var 0,3 milliarder kroner (0,5). På rapporteringstidspunktet utgjorde innskudd fra personer og bedrifter 12,1 milliarder kroner (12,0) og gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 27,1 milliarder kroner (28,1). Verdipapirgjelden er i hovedsak obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) utstedt av KLP Kommunekreditt AS og KLP Boligkreditt AS.

Per første kvartal utgjør tap og tapsavsetninger minus 0,5 millioner kroner i personmarkedet (-2,3). I hovedsak er dette tap på kredittkort. Det innebærer at i sum er tidligere tapsavsetninger på kredittkort og boliglån reversert. Banken kan dermed konstatere at pandemien så langt har gitt lavere tap på utlån enn fryktet. I kredittkortvirksomheten har også utestående volum avtatt.

KLP Banken-konsernet oppnådde ved utløpet av første kvartal et driftsresultat før skatt på 48,6 millioner kroner (21,6). Områdefordelt resultat gir 41,8 millioner kroner i personmarkedet (16,4) og 6,8 millioner kroner i offentlig marked (5,2).

KLP skal bidra til best mulig utvikling av lokalsamfunn og fremtidens norske næringsliv. «KLP Trykktanken» er en rask utviklingsprosess for å kvalifisere og utvikle forretningsideer og investeringsmuligheter i en tidlig fase. Den første KLP Trykktanken ble i samarbeid med CoFounder lansert i Bodø i mars og fokuserer på digitalisering. Målet er å finne og videreutvikle lokale nordnorske bedrifter, som gjennom digitale løsninger kan øke ressursutnyttelse og effektivisering og skape nytt næringsliv lokalt.

FNs prinsipper for bærekraftig bankdrift ble lansert i september 2019. KLP Banken signerte disse ved lansering og forpliktet seg da til å gjøre en analyse av driftens påvirkning på mennesker og planeten. Det settes mål der det har størst effekt og videre implementering av målene. Denne analysen er nå ferdig og viser at Banken har en viktig samfunnsrolle ved blant annet å tilby lån til kommuner over hele Norge og til alle inntektsgrupper.

KLP jobber aktivt med oppfølging av selskaper, og har så langt i år hatt et spesielt øye med selskaper med virksomhet i okkuperte palestinske områder og i Myanmar. I tillegg har KLP fulgt opp Amazon for arbeidstakerrettigheter, Facebook for skatterapportering og menneskerettigheter og Total for miljøpåvirkning og skade på biomangfold. Som et resultat av vårt langvarige og systematiske arbeid med å bruke stemme på generalforsamlinger, blir KLP trukket frem av Framtiden i våre hender som den klart beste finansaktøren på faktisk å følge opp våre prinsipper og retningslinjer på klima og rettigheter.

KLP kom også svært godt ut i bærekraftundersøkelsen Sustainable Brand Index 2021, som hvert år rangerer merkevarer etter hvordan norske forbrukere oppfatter dem når det gjelder bærekraft og miljømessig og sosialt ansvar. For 2021 rangerte norske forbrukere KLP som den mest bærekraftige merkevaren i kategorien «Forsikring og pensjon».

KLP ønsker en raskere grønn omstilling. Derfor støtter vi en høyere karbonpris, og har signert et opprop for næringslivet lansert av Skift og ZERO i kjølvannet av Klimameldingen til Regjeringen. KLP har også signert et tilsvarende globalt opprop som støtter en høyere karbonpris.

Samfunnet går mot en forsiktig åpning etter en lang periode preget av strenge smittevernstiltak i forbindelse med Covid-19. Sosial distanse preger fortsatt samfunnet i Norge, og å jobbe hjemmefra vil også være en del av driften i KLP så lenge myndighetene anbefaler det. Det er viktig at KLP er oppmerksom på hvordan dette kan prege menneskene i KLP på godt og vondt.

Økonomien globalt er også påvirket av pandemien, og ventes å gi god vekst etter hvert som flere og flere blir vaksinert. De finansielle markedene har i stor grad priset dette inn i sine forventninger, dermed kan markedene raskt reagere negativt på dårlige nyheter knyttet til pandemien. KLP har høy beredskap og god soliditet for å kunne håndtere slike svingninger.

Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet og selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP) for perioden 01.01.2021 – 31.03.2021. Regnskapet er ikke revidert.

Den delen av delårsrapporten som gjelder konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering.

De samme regnskapsprinsippene og beregningsmetoder er fulgt i delårsregnskapet som i årsregnskapet for 2020, med mindre annet er oppgitt.

Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves av et fullstendig årsregnskap, og denne delårsrapporten bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2020. Dette fås ved henvendelse til KLPs hovedkontor i Dronning Eufemias gate 10, eller på klp.no

Ved utarbeidelse av delårsregnskapet har ledelsen utøvet skjønn og benyttet estimater og forutsetninger som påvirker regnskapstallene. Faktiske tall kan derfor avvike fra benyttede estimater.

Kommunal Landspensjonskasse tilbyr kollektiv offentlig tjenestepensjon.

KLP Bedriftspensjon AS tilbyr produkter til foretak innen både offentlig og privat sektor. Virksomheten er solgt i 2020.

KLP Skadeforsikring AS tilbyr ting- og personskadeprodukter til arbeidsgivere innen offentlig og privat sektor. I tillegg tilbys et bredt spekter av standard forsikringsprodukter til personmarkedet.

KLPs bankvirksomhet omfatter selskapene KLP Banken AS og dets heleide datterselskaper; KLP Kommunekreditt AS og KLP Boligkreditt AS. Bankvirksomheten omfatter tjenester som innskudd og utlån til personmarkedet, kredittkort, samt utlån med offentlig garanti.

Kapitalforvaltning tilbys fra selskapet KLP Kapitalforvaltning AS. Selskapet tilbyr et bredt utvalg av verdipapirfond både til personkunder og institusjonelle kunder. Verdipapirforvaltningen har en samfunnsansvarlig profil.

Øvrige segmenter består av KLP Forsikringsservice AS som tilbyr et bredt tjenestespekter til kommunale pensjonskasser.

Instrumenter i dette nivået henter virkelig verdi fra noterte priser i et aktivt marked for identiske eiendeler eller forpliktelser som enheten har tilgang til ved rapporteringstidspunktet. Eksempler på instrumenter i nivå 1 er børsnoterte papirer.

Instrumenter i dette nivået henter virkelig verdi fra observerbare markedsdata. Dette inkluderer priser basert på identiske instrumenter, men hvor instrumentet ikke innehar høy nok omsetningsfrekvens og derfor ikke anses som omsatt i et aktivt marked, samt priser basert på tilsvarende eiendeler og prisledende indikatorer som kan bli bekreftet fra markedsinformasjon. Eksempler på instrumenter i nivå 2 er rentepapirer priset ut fra rentebaner.

Instrumenter på nivå 3 innehar ingen observerbare markedsdata eller omsettes i markeder ansett som inaktive. Prisen baseres hovedsakelig på egne beregninger hvor reell virkelig verdi kan avvike hvis instrumentet skulle blitt omsatt. Instrumentene som omfattes i nivå 3 hos konsernet er blant annet unoterte aksjer og Private Equity.

Verdsettelse rundt poster i de ulike nivåene er beskrevet i note 9. For beskrivelse av prising på investeringseiendom henvises det til årsrapporten.

For eiendeler som inngår i nivå 3 er det ikke blitt gjort noen sensitivitetsanalyse. For sensitivitetsanalyse for investeringseiendom henvises det til årsrapporten. Alt av investeringsiendom inngår forøvrig i nivå 3. En endring i variablene til prisingen er vurdert som lite signifikant for verdipapirene. På generelt grunnlag vil en endring i prisingen på 5 % gi en endring på 5 274 millioner kroner per 31.03.2021 på de eiendelene som ligger i nivå 3.

Hva gjelder flytting av papirer mellom nivåene er det lagt grenser på antall handelsdager og omsetningsmengde på aksjer for å skille nivå 1 og nivå 2. De generelle prinsippene rundt nivåfordeling går hovedsaklig på om eiendelen eller forpliktelsen er notert eller ikke, og om noteringen kan angis å være i et aktivt marked. For aksjer er det et ytterligere skille på handelsdager og omsetningsmengde som skiller ut noterte papirer som ikke inngår i aktivt marked. Ved flytting mellom nivåene tas det forøvrig utgangspunkt i verdien ved periodeslutt.

I 1. kvartal er det flyttet aksjer for 137 millioner kroner fra nivå 1 til nivå 2, 29 millioner kroner fra nivå 1 til nivå 3, 1 021 millioner fra nivå 2 til nivå 1, 6 millioner kroner fra nivå 2 til nivå 3 og 92 millioner kroner fra nivå 3 til nivå 2. Dette skyldes endringer i likviditet.
I tillegg ble det flyttet rentepapirer for 400 millioner kroner fra nivå 2 til nivå 1.