3. kvartalsregnskap 2024 KLP konsern og KLP

15. februar i år var det 75 år siden styrene i Norges Byforbund og Norges Herredsforbund vedtok å etablere en felles kommunal pensjonskasse, KLP. Formålet var å etablere en pensjonsordning for små kommuner med få ansatte. KLP har gradvis utvidet servicetilbudet etter ønske fra eierne, og tilbyr nå tjenester innen skadeforsikring, bank og kapitalforvaltning i tillegg til offentlig tjenestepensjon. I dag er vi Norges største pensjonsselskap.

Konsernet hadde ved utgangen av tredje kvartal 2024 en forvaltningskapital på 1 128 milliarder kroner.

I september 2024 lanserte KLP en ny pensjonskalkulator som gjør det mulig for medlemmer født i 1963 eller senere å simulere sin pensjon basert på det nye regelverket på offentlig tjenestepensjon innført i 2020. Kalkulatoren muliggjør simulering av ulike pensjonskomponenter på forskjellige tidspunkt, inkludert pensjon fra KLP, NAV, andre pensjonsselskaper, privat sparing og annen inntekt. KLP er den første pensjonsleverandøren som tilbyr en slik omfattende løsning. Pensjonskalkulatoren har høy nøyaktighet for de delene av pensjonen som er omfattet, selv om det på grunn av pågående regelendringer fortsatt gjenstår enkelte avklaringer.

Markedssituasjonen på offentlig tjenestepensjon er stabil. KLP legger stor vekt på tett dialog med våre kunder for å videreutvikle servicekonsepter og nettløsninger med god pensjonsveiledning. I de senere år er det arbeidet med å fornye og videreutvikle våre pensjonssystemer. I dag er alle ytelser inne i det nye systemet, noe som styrker kundeopplevelsen og gir verdifull veiledning til den enkelte ansatte, samt umiddelbart svar på de fleste pensjonssøknader.

Storebrand har klaget Norge inn for ESA med påstand om at KLP får ulovlig statsstøtte, og at norske kommuner og helseforetak har brutt reglene for offentlige anskaffelser. Staten har avvist begge klagene. KLP har bidratt med relevante opplysninger for å belyse klagesakene, når dette er blitt forespurt. Klagene er fortsatt til behandling hos ESA, og det er ikke åpnet formell sak i noen av sakskompleksene. I begge saker har ESA som et ledd i sin informasjonsinnhenting kommet med sine foreløpige vurderinger, og bedt om statens kommentarer til disse.

Tredje kvartal 2024 viser et resultat før skatt på 131,8 millioner kroner (65,4). Det forsikringstekniske resultatet var i tredje kvartal godt og uten store naturhendelser eller andre store skader i perioden. Oppløsning av tidligere års reserver bidro positivt til resultatet med 9,9 millioner kroner (54,0). Finansinntektene var høyere enn forventet med 134 millioner kroner (-12) tilsvarende en avkastning på 2,2 prosent. Resultatet før skatt var per 30.09.24 195,5 millioner kroner (254,9). Dette er svakt bedre enn forventet resultat.

Bestandsveksten så langt i år er 217 millioner kroner, og bestandspremien var 2 790 millioner kroner (2 575) ved utgangen av tredje kvartal 2024. Økningen skyldes i første rekke økte premier. Forsikringsinntektene økte med 10,2 prosent, tilsvarende 189 millioner kroner, sammenlignet med samme tid i 2023. For offentlig og bedriftsmarkedet økte inntektene med 7,9 prosent, mens tilsvarende økning for privatmarkedet var 13,5 prosent.

Det ble ikke innrapportert skader over 20 millioner kroner i kvartalet, mens det så langt i år er innrapportert tre slike skader, med samlet avsetning på 163 millioner kroner. I tillegg er det inntruffet 50 skader i intervallet mellom 2 og 20 millioner kroner med samlet erstatning på 260 millioner kroner, hvorav 13 skader inntraff i tredje kvartal. Resultatet per 30.09 er også påvirket av én stor naturhendelse i første kvartal, stormen Ingunn, hvor foretakets kostnader utgjør til sammen 28 millioner kroner.

Avviklingen av tidligere skadeårganger er i kvartalet positiv, og det er hittil i år bokført 71,5 millioner kroner (105,3) i avviklingsgevinst, tilsvarende 3,0 prosent av reservene ved inngangen av året.

KLP Kapitalforvaltning AS utfører verdipapirforvaltningen i KLP-konsernet. Totalt ble det forvaltet 859 milliarder kroner ved utgangen av tredje kvartal, hvorav 226 milliarder kroner for eksterne kunder. Hoveddelen av midlene er forvaltet på vegne av KLP og datterforetakene.

Netto tegning i KLP-fondene var 1,1 milliarder kroner i tredje kvartal. Eksterne kunder hadde en netto nytegning på rundt 3 milliarder kroner i kvartalet. Netto tegning i KLP-fondene utgjør 12,7 milliarder kroner i hittil i år, eksterne kunder hadde en netto nytegning på 15,8 milliarder kroner.

KLP Kapitalforvaltning hadde et resultat før skatt på 81,5 millioner kroner ved utgangen av tredje kvartal.

KLP Banken konsernet finansierer boliglån og annen kreditt til personkunder (personmarkedet) samt lån til kommuner, fylkeskommuner og selskaper som utfører offentlige oppgaver (offentlig marked). Bankens utlånsvirksomhet finansieres med innskudd fra personer og bedrifter, innlån i verdipapirmarkedet og egenkapital. Banken forvalter også et betydelig utlånsvolum finansiert av pensjonsmidlene i KLP.

KLP Banken konsernet oppnådde i tredje kvartal et driftsresultat før skatt på 87,7 millioner kroner (81,6). Resultatet hittil i år er 254,7 millioner kroner (203,1). Resultatendringen har i hovedsak sammenheng med økte netto renteinntekter og gevinst på finansielle instrumenter.

Områdefordelt resultat før skatt gir 192,1 millioner kroner i personmarkedet (139,0) og 62,6 millioner kroner i offentlig marked (64,1).

Et vedvarende høyt rentenivå har bidratt til økt inntjening på den delen av bankens utlån som er finansiert med egenkapital. Bankens driftsinntekter i form av netto renteinntekter per tredje kvartal ble 385,8 millioner kroner (339,7).

Ved utløpet av kvartalet inkluderer resultatregnskapet netto kostnader på verdiendringer finansielle instrumenter med 5,8 millioner kroner (-2,9). Denne resultateffekten er i hovedsak knyttet til endringer i markedsverdien på bankens likviditetsplasseringer. En ubetydelig del av dette er realiserte inntekter.

Driftskostnader og avskrivninger utgjør -208,0 millioner kroner per tredje kvartal (-199,6).

Resultatførte tap og tapsavsetninger så langt i 2024 er -0,1 millioner kroner i personmarkedet (-1,0). Det høye rentenivået har så langt ikke medført vesentlig økning i tap på boliglån. Det er heller ikke i 2024 konstatert tap knyttet til offentlige utlån.

KLP Banken forvalter utlån på egen balanse og lån finansiert av KLP for totalt 124 milliarder kroner (122). På egen balanse hadde KLP Banken konsernet per 30. september 2024 utlån til kunder på 42,2 milliarder kroner (43,1). Fordelingen mellom personmarkedet og offentlig marked var henholdsvis 24,2 og 18,0 milliarder kroner (23,7 og 19,4).

For KLP forvalter KLP Banken konsernet en boliglånsportefølje på 2,8 milliarder kroner (2,9) og 79,5 milliarder kroner i lån til offentlige låntakere og annen virksomhet (76,3). Bankens boliglånsprodukter er innrettet mot målgruppen medlemmer av pensjonsordningene i KLP. Netto samlet boliglånsvekst per tredje kvartal er 348 millioner kroner (406).

KLP Bankens utlånsvolum i offentlig marked er redusert med -1,0 milliarder kroner hittil i år (0,2). Lån til offentlige låntakere som forvaltes for KLP har økt med 1,5 milliarder kroner (2,9). Nye utbetalinger av offentlige lån hittil i 2024 utgjør 4,5 milliarder kroner for KLP og KLP Banken samlet (5,4).

KLP Banken konsernets fremmedfinansiering består av obligasjoner og innskudd. Innskuddsveksten hittil i år er 11,6 prosent, noe som følger av bankens satsing på attraktive innskuddsprodukter. Dette har gitt banken en svært positiv vekst i nye innskudds- og dagligbankkunder. Innskudd med fast rente til personkunder ble lansert i andre kvartal.

KLP er et gjensidig forsikringsforetak som avlegger konsernregnskap etter IFRS Accounting Standards®. Disse regnskapsreglene hensyntar at KLP er et gjensidig forsikringsforetak hvor all verdiskaping tilfaller forsikringstakerne. Det betyr at konsernet i utgangspunktet avsetter hele resultatet som gjeld til forsikringstakerne, og egenkapitalen normalt er null. Det oppstår allikevel en teknisk egenkapital dersom eiendeler eller gjeld er vurdert til annet enn virkelig verdi i balansen ettersom forpliktelsen som avsettes til forsikringstakerne er basert på virkelig verdi av netto eiendeler. Egenkapitalen vil da bestå av differansen mellom bokført verdi og virkelig verdi, og det oppstår et resultat som består av endring i måledifferanse. Endring i måledifferanse utgjorde minus 38 millioner kroner i tredje kvartal, 547 millioner kroner hittil i år. Egenkapitalen utgjør minus 2 594 millioner kroner, hvilket tilsvarer ikke-bokførte merverdier på konsernets eiendeler.

I tredje kvartal oppnådde konsernet verdiøkning på netto eiendeler avsatt til forsikringstakerne på 20,0 milliarder kroner, og hittil i år er samlet verdiøkning på 52,2 milliarder kroner. Netto eiendeler tilhørende forsikringstakerne (residualverdien) er allikevel redusert fra 397,9 milliarder kroner til 381,5 milliarder kroner i kvartalet. Årsaken til reduksjonen er at beste estimat på forsikringsforpliktelsen har økt, hovedsakelig som følge av at lavere diskonteringsrentekurve gir høyere forpliktelse.

Et viktig tiltak for å nå KLPs klimamål om netto nullutslipp er å øke klimavennlige investeringer. Klimavennlige investeringer er investeringer som bidrar direkte til utslippsreduksjoner eller på en annen måte bidrar til den grønne omstillingen. KLP har et mål om å øke klimavennlige investeringer med nye 6 milliarder hvert år.

KLPs klimavennlige investeringer har akkumulert seg over tid, og utgjorde ved utgangen av tredje kvartal,12,5 prosent av KLPs finansielle eiendeler.  

I tredje kvartal økte investeringene med rundt 4,5 milliarder kroner. Denne økningen skyldes hovedsakelig investeringer i flere fond som investerer i fornybar energi internasjonalt, kraft- og strømnettselskaper, samt grønne obligasjoner i Norge.

Et eksempel på en klimavennlig investering i tredje kvartal er KLPs nylig inngåtte avtale med Norfund om å investere totalt 50 millioner kroner i kraftlinjer i India. Som et av verdens største land og med en raskt voksende økonomi har India behov for mer energi. I dag kommer ca. 70 prosent av elektrisitet fra kullkraft, med negative konsekvenser for luftkvalitet i India og CO2-utslipp. Investeringen skal bidra til landets overgang fra kullkraft til fornybar energi, og til utviklingen av det indiske strøminfrastrukturen som er nødvendig for den overgangen.

I tredje kvartal har vi særlig jobbet gjennom virkemiddelet eierskapsutøvelse, ved å holde en rekke innlegg og delta i panelsamtaler om ansvarlige investeringer, klima, fornybar energi og menneskerettigheter i konfliktområder.

Vi ser at det er økt interesse for hvordan KLP forholder seg til selskap involvert i krig og konflikt, ofte konkret knyttet til krigen i midtøsten. Dette er igjen økende grad et tema for innlegg og presentasjoner. Hittil i år har vi hatt over 160 dialoger med selskaper vi er investert i, 42 av disse i tredje kvartal.

I løpet av tredje kvartal utelukket KLP åtte nye selskaper for brudd på KLPs eksklusjonskriterier knyttet til menneskerettigheter, menneskerettigheter i krig- og konfliktsituasjoner, korrupsjon, kull, alvorlige miljøskader, oljesand og våpen. Ett selskap ble inkludert da det ikke lenger bryter med vårt kullkriterie. Ved utgangen av kvartalet var totalt 830 selskaper utelukket fra investeringsuniverset.

Ung utopi er et prosjekt som skal styrke unges fremtidstro, deres evne til å forestille seg en fremtid de ønsker seg, og se hva som skal til for å skape en slik fremtid i sine lokalsamfunn. Både barneskoler og kommunestyrer er engasjert i prosjektet som utforsker hvordan dagens unge kan bidra til samfunnsutviklingen i kommune-Norge.

I hele år har elevene jobbet med å definere viktige verdier som de ønsker mer av i sine lokalsamfunn. Nå er de blitt 7. klassinger, og første gangen de møttes var i september, hos KLP i Oslo.

Vel hjemme igjen skal de prioritere og videreutvikle fremtidsbildene og prosjektene. Til slutt skal de presentere dette, som inspirasjon og forslag, for sine kommunestyrer.

Prosjektet ledes av KLP, og er et samarbeid med Bjørvikaforeningen, MUNCH, Deichmann, Den Norske Opera & Ballett, Lokalsamfunnforeningen og Nord Universitet/Bodø kulturhovedstad. Arbeidet vil bli dokumentert i en rapport fra Nord Universitet. Den vil inkludere en gjenbrukbar metodikk for fremtidstenkning med bruk av kunst og kultur for barn og unge.

Egil Matsen har fratrådt styret i tredje kvartal. Det vil bli valgt erstatter på foretaksforsamlingen 14. november.

KLP har oppnådd gode resultater så langt i 2024. Det er imidlertid usikre tider, og KLPs eiere har valgt å bygge finansielle buffere slik at pensjonsmidlene kan forvaltes godt også gjennom finansielt urolige tider.

Vi vil fortsatt anstrenge oss for å være den beste leverandøren av offentlig tjenestepensjon til kommune- og helse-Norge og sørge for at de ansattes pensjonsmidler forvaltes på en bærekraftig og trygg måte for dagene som kommer.

Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet og selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP) for perioden 01.01.2024 – 30.09.2024. Regnskapet er ikke revidert.

Konsernregnskapet for KLP er utarbeidet i samsvar med IFRS® Accounting Standards godkjent av EU med enkelte tillegg som følger av regnskapsloven og forskrift om årsregnskap for livsforsikringsforetak. Den delen av delårsrapporten som gjelder konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering.

Alle beløp er presentert i millioner kroner uten desimal med mindre annet er angitt.

Det er ikke foretatt andre endringer i regnskapsprinsippene som har hatt betydning for delårsregnskapet per 30.09.2024. Det vises til konsernets årsrapport for 2023 for nærmere beskrivelse av vesentlige regnskapsprinsipper benyttet i konsernregnskapet.

Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves av et fullstendig årsregnskap, og denne delårsrapporten bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2023. Årsrapporten er tilgjengelig på klp.no.

En ny regnskapsstandard for presentasjon og opplysninger i regnskap, IFRS 18, er publisert av IASB i april 2024. Denne nye standarden vil erstatte IAS 1 Presentasjon av finansregnskap. Hvis den godkjennes av EU, vil standarden være effektiv for årlige rapporteringsperioder som begynner 1. januar eller senere 2027. IFRS 18 forventes ikke å ha vesentlig innvirkning på konsernets finansielle rapportering. KLP planlegger ikke tidlig implementering av standarden.

Ved utarbeidelse av delårsregnskapet er det utøvet skjønn og benyttet estimater og forutsetninger som påvirker regnskapstallene. Faktiske tall kan derfor avvike fra benyttede estimater.

Måling av forsikringskontrakter under IFRS 17 medfører bruk av en del parametere som er beheftet med betydelig usikkerhet. De viktigste for de ulike virksomhetsområdene er:

• Alle kontantstrømmer som følger av forsikringskontraktene, og som er innenfor kontraktens grense, inkluderes i måling av forsikringskontrakten. Framtidige kontantstrømmer er beregnet med forutsetninger om årlig framtidig lønnsvekst/regulering som hentes fra en framskriving av NAM modellen (Norwegian Aggregate Model). Modellen foretar en makroframskriving av sentrale økonomiske størrelser år for år basert på den økonomiske situasjonen per måletidspunktet.
• Kontantstrømmene er beregnet med beste estimat for dødelighet og uførhet.
• Kontantstrømmene neddiskonteres med en rentekurve som hensyntar tidsverdien av penger og finansiell risiko som ikke er inkludert i estimerte kontantstrømmer. Diskonteringsrentekurven for IFRS 17 er fastsatt med basis i EIOPAs rentekurve med et illikviditetspåslag.
• Risikojusteringen for ikke-finansiell risiko er beregnet utfra livsforsikringsvirksomhetens risikoappetitt og et 98 % konfidensnivå til å utgjøre 8,4 % av forsikringsforpliktelsen i 2024.

• Erstatningsavsetningene estimeres med utgangspunkt i virksomhetens historiske utbetalingsmønster.
• Erstatningsavsetningen neddiskonteres med en rentekurve som hensyntar tidsverdien av penger og finansiell risiko som ikke er inkludert i estimerte utbetalinger. Rentekurven er fastsatt med basis i EIOPAs rentekurve med et illikviditetspåslag.

Forsikringsinntektene i IFRS 17 tilsvarer proratarisk opptjent premie med en justering for sesongvariasjon.

• Sesongvariasjonene er estimert på bakgrunn av virksomhetens historiske variasjon i påløpte erstatninger gjennom året.

Risikojusteringen er fastsatt på bakgrunn av virksomhetens risikoappetitt. Risikojusteringen tilsvarer et tillegg i forsikringstekniske avsetninger som medfører at disse med 75 % sannsynlighet er tilstrekkelige til å dekke alle forsikringstekniske forpliktelser. Risikojusteringen for ikke -finansiell risiko er beregnet utfra skadeforsikringsvirksomhetens risikoappetitt og et 75 % konfidensnivå, utgjør 4,1 % av forsikringsforpliktelsene i 2024.

Kommunal Landspensjonskasse tilbyr kollektiv offentlig tjenestepensjon. Dette segmentet følges opp etter NGAAP som avviker fra IFRS Accounting Standards benyttet i konsernet. I elimineringskolonnen er det derfor lagt inn justeringer for å gjøre totalen avstembar mot konsernregnskapet.

KLP Skadeforsikring AS tilbyr ting- og personskadeprodukter til arbeidsgivere innen offentlig og privat sektor. I tillegg tilbys et bredt spekter av standard forsikringsprodukter til personmarkedet.

KLPs bankvirksomhet omfatter foretakene KLP Banken AS og dets heleide datterforetak; KLP Kommunekreditt AS og KLP Boligkreditt AS. Bankvirksomheten omfatter tjenester som innskudd og utlån til personmarkedet, kredittkort, samt utlån med offentlig garanti.

Kapitalforvaltning tilbys fra foretaket KLP Kapitalforvaltning AS. Foretaket tilbyr et bredt utvalg av verdipapirfond både til personkunder og institusjonelle kunder. Verdipapirforvaltningen har en samfunnsansvarlig profil.

Øvrige segmenter består av KLP Forsikringsservice AS som tilbyr et bredt tjenestespekter til kommunale pensjonskasser.

VIKTIGE FORUTSETNINGER

Diskonteringskurve for IFRS 17
Forventede kontantstrømmer fra forsikringskontraktene vil forfalle på ulike tidspunkter framover i tid. De framtidige kontantstrømmene neddikonteres derfor til balansedagens verdi med en rentekurve som fastsettes på balansedagen. Diskonteringskurven for IFRS 17 er i hovedtrekk fastsatt etter de samme prinsipper som den kurve EIOPA beregner til Solvens II-formål. Hovedforskjellen er at EIOPAs estimat for volatilitetsjustering erstattes med et estimat for illikviditetspremien i obligasjonsmarkedet, og denne kalibreres til illikviditetsgraden til KLPs forpliktelse. Nedenfor oppis utvalgte verdier av diskonteringskurver for IFRS 17.

Framtidige kontantstrømmer innenfor kontraktens grense er beregnet med forutsetninger om årlig framtidig lønnsvekst/regulering som angitt i tabell under. Lønnsvekstkurven er framskrevet av NAM-modellen (Norwegian aggregate model) som foretar en makroframskrivning av sentrale økonomiske størrelser (lønnsvekst, inflasjon mm) år for år.

Tabellen nedenfor viser konsekvensen for konserntes residualverdi ved endring i standardforutsetningene anvendt i beste estimat. Sensitivitet knyttet til omkostninger er også inkludert i oversikten. Residualverdien består av den delen av forsikringsforpliktelsen som ikke inngår i beste estimat eller risikojusteringen.