Årsrapport 2022KLP Kapitalforvaltning AS

Foretaket er i liten grad utsatt for direkte kreditt- og markedsrisiko. Foretaket er egenkapitalfinansiert og har ikke rentebærede gjeld. Soliditeten til foretaket er god. De finansielle eiendelene til foretaket er i hovedsak plassert i rentefond med god risikospredning og lav kreditt- og renterisiko.

Likviditetsrisikoen er svært lav som følge av at foretaket ikke har rentebærende gjeld, inntekter fra forvaltning som tilføres selskapet månedlig, og betydelige midler plassert i rentefond med lav risiko som kan realiseres på kort varsel. Foretakets midler til forvaltning er i stor grad knyttet til langsiktige plasseringer fra kunder, som under normale markedsforhold er en stabil og langsiktig inntektskilde.

Foretaket har en indirekte eksponering knyttet til markedskursbevegelser, som følge av at forvaltningsinntekter fra KLP-fondene blir direkte påvirket av størrelsen på midlene til forvaltning. Som følge av dette vil et bredt fall i markedspriser redusere foretakets løpende inntekter fra KLP-fondene. Størrelsen på foretakets egenkapital er tilpasset denne risikoen for inntektsbortfall, slik at videre drift vil være sikret også ved betydelig inntektsbortfall og/eller økte kostnader.

Foretakets største risiko på kort sikt er operasjonell risiko. Det vil si risiko for direkte eller indirekte tap som følge av sviktende interne prosesser eller systemer, feil begått av ansatte eller eksterne hendelser. Dette inkluderer risiko knyttet til IT-systemer, informasjonssikkerhet og etterlevelse av myndighetskrav. Det eksterne trusselbildet knyttet til informasjonssikkerhet, kompleksitet i virksomheten og omfang av myndighetskrav er viktige drivere for slik risiko.

Foretaket bruker betydelige ressurser på internkontroll og kvalitetsarbeid for å holde oversikt over, styre og begrense foretakets operasjonelle risikoer. Kontinuerlig arbeid for å øke graden av automatisering av sentrale prosesser, samt kvalitetssikring av rutiner og systemer, er tiltak som gjennomføres løpende.

Håndtering av bærekraftsrisiko er integrert i selskapets styrings- og beslutningsprosesser. Foretaket arbeider aktivt for å begrense bærekraftsrisiko i egen virksomhet og gjennom leverandørkjeder. Integrering av samfunnsansvar i forvaltningen av kundemidler omtales nærmere nedenfor.

Styret har gjennomført årlig gjennomgang av foretakets risikostyring og internkontroll, hvor risikoen for å ikke nå foretakets strategiske målsetninger vurderes konkret, basert på kartlagte forretningsmessige, forvaltningsrelaterte, finansielle, operasjonelle og politiske risikoer. Gjennomgangen bekreftet at foretaket har implementert et forsvarlig rammeverk for risikoen i virksomheten. Styret har også foretatt en årlig gjennomgang av foretakets risiko og kapitalbehov, hvor det har blitt fastsatt et kapitalbehov for de neste 12 månedene. Foretakets ansvarlige kapital overstiger ved utgangen av 2022 dette kapitalbehovet med god margin.

Utgangspunktet for KLP Kapitalforvaltnings arbeid med ansvarlige investeringer er å levere trygg og konkurransedyktig forvaltning av pensjons- og sparepenger på en ansvarlig og bærekraftig måte. Foretakets påvirkning på samfunnsansvar og bærekraft er størst gjennom forvaltning av pensjons- og sparepenger, herunder som investor og eier i selskaper. Forvaltningsstrategien er forankret i sentrale internasjonale normer som blant annet FNs klima, natur- og bærekraftmål, og hvilken risiko verdens bærekraftutfordringer innebærer for vår egen virksomhet. Strategien omfatter sentrale tema som menneske- og arbeidstakerrettigheter, klima- og naturpåvirkning, god virksomhetsstyring, korrupsjon, skatt og åpenhet og annen økonomisk kriminalitet, samt likestilling og mangfold.

KLP Kapitalforvaltning AS har som ambisjon å være ledende forvalter innenfor ansvarlige investeringer og integrere dette i all vår virksomhet. Dette har vi forpliktet oss til gjennom KLPs medlemskap i FNs Global Compact og signering av FNs prinsipper for ansvarlige investeringer (PRI). Foretaket har etablert målsettinger om at alle porteføljer skal være bedre på bærekraft enn markedet generelt. Hoveddelen av samtlige porteføljer til forvaltning møter dette kravet.

Ved utgangen av 2022 var 758 selskaper ekskludert fra KLP-fondenes investeringsunivers på grunn av brudd med retningslinjene. For disse selskapene inngikk 348 utstedere i KLP-fondenes referanseindekser, 209 utstedere inngikk i referanseindeksen til obligasjonsfond som plasserer i kredittobligasjoner internasjonalt. 142 nye selskaper ble utelukket og 55 selskaper ble inkludert. Den store andelen av ekskluderingene skyldes brudd på KLP og KLP-fondenes produktkriterier, og nedsalg av aksjer i russiske selskaper som følge av krigen i Ukraina. Resten av eksklusjonene var brudd på andre adferdskriterier, herunder menneskerettigheter og korrupsjon.

Foretaket har fulgt opp 259 selskaper i arbeidet med eierskapsutøvelse på ulike temaer knyttet til ESG. Det er registret 45 selskapsforbedringer i selskaper som er fulgt opp av foretaket. Det er stemt på ca. 99 prosent av alle stemmeberettigede generalforsamlinger, 8 902 generalforsamlinger globalt. Gjennom 2022 har foretaket jobbet med å tilpasse sine svanemerkede fond til nye kriterier som trer i kraft i mars 2023, og implementering av SFDR.

Håvard Gulbrandsen er foretakets administrerende direktør. Konserndirektør i KLP Økonomi og Finans, Aage Schaaning, overtok som foretaktes styreleder 1. januar 2023 etter Konsernsjef Sverre Thornes. Foretaket hadde ved utgangen av året 73 fast ansatte. I tillegg hadde foretaket seks ansatte i midlertidige stillinger. De ansatte ble representert i styret fra 2007. Det har gjennom året vært arbeidet aktivt med lederutvikling, kultur og verdier samt videreutvikling av foretakets ansatte. Driftsmiljøet er styrket, og det arbeides med å effektivisere alle ledd av virksomhetens dataflyt.

Arbeidsmiljøet er godt, og menneske- og arbeidstakerrettigheter er godt ivaretatt i foretakets styrende retningslinjer. Sykefraværet var lavt i 2022, totalt var sykefraværet på 1,26 prosent, fordelt på 1,02 prosent korttidsfravær og 0,24 prosent langtidsfravær. Ingen ansatte er blitt skadet eller har vært utsatt for ulykker i arbeidsforholdet i 2022.

Ordinær lønn for foretakets ansatte var 89,9 millioner kroner i 2022. Foretakets ansatte har i tillegg en ytelsesbasert pensjonsordning tilsvarende den KLP tilbyr sine kunder. Ansatte med direkte resultatansvar for forvaltningen av kundemidler og deres ledere, tar del i selskapets prestasjonslønnsordning. Til sammen 21 ansatte var omfattet av ordningen i 2022. Det er i regnskapet avsatt 33,4 millioner kroner for prestasjonslønn opptjent i 2022 før arbeidsgiveravgift og finansskatt. Hovedtrekkene i prestasjonslønnsordningen er omtalt i prospektene til KLP-fondene. Godtgjørelsesordningen i foretaket, herunder prestasjonslønnsordningen, er i hovedsak videreført fra foregående år.

Foretaket vektlegger å være en inkluderende arbeidsplass med et arbeidsmiljø preget av mangfold, likestilling og likeverd. Dette styrker verdiskapningen, gir økt medarbeidertilfredshet og bidrar til gode holdninger og handlinger. Det er også en forutsetning for at foretaket skal ivareta målet om å være en samfunnansvarlig virksomhet. Vi forventer også at våre leverandører og samarbeidspartnere tar likestilling og mangfold på alvor i egen virksomhet og i egen leverandørkjede. Samtidig tas det hensyn til blant annet kjønnsdiskriminering i forhold til arbeidstakerrettigheter i investeringsprosessene.

Tre av seks styremedlemmer er kvinner, mens fire av tolv ledere i foretaket er kvinner. 34 prosent av de ansatte er kvinner. Flertallet av disse arbeider innenfor vårt driftsmiljø. Kjønnsfordelt statistikk over foretakets ansatte, lønnsforhold, ansettelsesform, arbeidstid og foreldrepermisjoner har blitt kartlagt ved utgangen av 2022. Resultatene fra denne kartleggingen fremgår av KLP-konsernets bærekraftsregnskap som inngår som vedlegg til konsernets årsrapport for 2022.

Foretaket har en overvekt av menn, både hva gjelder antall ansatte og ansatte i de høyest betalte stillingene. Dette er en utfordring som preger finansnæringen generelt. Foretaket har sterkt fokus på å tiltrekke seg flere kvinner for å oppnå bedre kjønnsbalanse, særlig innen forvaltningsseksjonene og selskapets IT-funksjon. Det arbeides aktivt med å tilstrebe kjønnsbalanse gjennom rekrutteringsprosessen, bl.a. ved aktivt søk etter godt kvalifiserte kandidater av begge kjønn før ansettelse. Det er etablert internship-ordning for studenter hvor ett av målene er å bidra til å rekruttere flere unge talenter av begge kjønn. I 2022 ansatte foretaket to av internship kandidatene i faste stillinger med oppstart sommeren 2023. Foretaket deltar også på faglige arrangementer og forelesninger, samt arrangerer webinarer og podkaster, for å synliggjøre foretaket som en ledende kapitalforvalter og spennende arbeidsplass med en samfunnsviktig funksjon. KLP Kapitalforvaltning AS ønsker kontakt med alle kvalifiserte jobbsøkere, uavhengig av kjønn, etnisitet, religion, livssyn, funksjonsnedsettelse, seksuell orientering, kjønnsidentitet, kjønnsuttrykk og alder.

For å bedre kjønnsbalansen er det også viktig å utvikle og beholde kvinnelige arbeidstakere. Foretaket har gode permisjonsordninger og er en fleksibel arbeidsplass, som tilrettelegger for individuelle behov. Kompetanseutvikling og utvikling i arbeidsoppgaver vektlegges i medarbeideroppfølging. Det gjøres regelmessige vurderinger av lønnsforskjeller mellom kvinner og menn, for å sikre at disse ikke er knyttet til kjønn. Foretaket har tilrettelagt for at yngre medarbeidere skal få et nettverk og en sosial møteplass i foretaket, for å skape trivsel og tilhørighet.

Foretaket er seg bevisst KLP-konsernets felles likestillingsmål knyttet til likelønn, karriere- og utviklingsmuligheter, samt representasjon i utvalg og prosjekter. Foretaket har etablert konkret mål om å oppnå balanse mellom kjønnene innen 2025, hvor balanse er definert som innenfor 40-60 prosent fordeling mellom kjønnene. Det er også et konsernfellesmål om slik kjønnsmessig balanse for lederstillinger og tyngre fagstillinger. Det vises til nærmere redegjørelse for konsernets felles målsetninger i årsberetningen for KLP-konsernet.

Arbeidet for likestilling og mot diskriminering bygger på felles retningslinjer og arbeid i konsernet, samt prosesser lokalt i foretaket. Risikoen for diskriminering eller andre hindre for likestilling vurderes å være lav i foretaket, gitt de tiltak som er etablert. Arbeidet for å følge opp målsetninger, evaluere og iverksette tiltak vil prioriteres i tiden fremover.

Foretaket forurenser ikke det ytre miljø, og har stor oppmerksomhet rettet mot å redusere egen klima- og miljøbelastning gjennom morselskapets arbeid med miljøsertifisert kontor og -drift.

2022 ble et svakt år for de aller fleste markeder og aktivaklasser. Inflasjonsfrykten tok etter hvert over for gleden over at pandemien var på tilbaketog, og aksjemarkedene begynte å falle kraftig fra utgangen av første kvartal. Den brede aksjemarkedsindeksen MSCI World (målt i lokal avkastning) falt 16 prosent gjennom året, mens fallet i det norske aksjemarkedet ble dempet av høye energipriser og endte til slutt med fall på 1 prosent (Oslo Børs Hovedindeks).

Lange renter steg betydelig gjennom året. Både amerikanske og norske renter startet året under 2 prosent, var oppe på nivåer rundt 4 prosent, før de avsluttet året på henholdsvis 3,9 prosent og 3,3 prosent. Denne bevegelsen sørget for at lange rentefond hadde en betydelig negativ avkastning i 2022, KLP Obligasjon Global endte med en negativ avkastning på 15,4 prosent.

Den norske kronen svekket seg kraftig gjennom året. I første kvartal lå den stort sett under 9.00 mot USD, men endte 2022 tett på 10.00 mot USD.

Det er normalt betydelig usikkerhet knyttet til vurderinger av fremtidige forhold. Styret legger imidertid til grunn at markedsutsiktene for foretaket er gode. Det forventes over tid en fortsatt vekst i KLP-konsernets forvaltningskapital, der en stor del forventes investert i produkter levert av KLP Kapitalforvaltning AS. Stabilt gode resultater fra indeksforvaltningen og fortsatt økt interesse fra eksterne kunder gir grunnlag for videre vekst i kapital til forvaltning. Utviklingen de senere årene med innføring av skattefavorisert sparing i fond og omleggingen av pensjonsordningene i privat og offentlig sektor, har økt interessen for egen sparing i verdipapirfond. Foretaket er godt posisjonert for å ta en økende andel av et voksende sparemarked i årene fremover. Myndighetenes fokus på kostnadseffektive forvaltningsproduker til forbrukere underbygger denne posisjonen for foretaket.

Når det gjelder rammebetingelser for virksomheten innføres stadig nye eller utvidede regler, bl.a. knyttet til bærekraft, anti-hvitvasking og terrorfinansiering, samt produktprising og distribusjon av fond. De fleste regelverksinitiativene kommer fra EUs arbeid med å lage en felles regelbok for EUs indre marked, et arbeid som er pågående. Det må derfor forventes å komme ytterligere nye eller utvidede regler i årene som kommer. Regelverksendringene krever normalt tilpasninger av prosesser og systemer. Foretaket er godt rustet til å kunne håndtere disse endringene på en hensiktsmessig måte.

I 2023 vil det arbeides videre med å effektivisere foretakets driftssystemer og rutiner.

Det er viktig at foretaket har kompetanse om endringer i egne og kunders rammebetingelser. Foretaket vektlegger å ha et nært forhold til sine kunder for å kunne tilby produkter og finansielle løsninger som treffer deres behov.

Styret er av den oppfatning at foretaket er godt rustet til å møte foretakets utfordringer fremover.

Foretakets aksjekapital per 31.12.2022 utgjør kr 11 000 000,- fordelt på 1000 aksjer à kr 11 000,-. Foretaket har èn aksjeklasse, og det er ingen bestemmelser i vedtektene vedrørende eventuelle begrensninger i stemmerett. Alle aksjene eies av Kommunal Landspensjonskasse Gjensidige Forsikringsselskap.

KLP Kapitalforvaltning AS tilbyr et bredt spekter av investerings- og forvaltningstjenester. Foretaket er et av Norges største kapitalforvaltningsforetak, og tilbyr både indeksnær- og aktiv verdipapirforvaltning.  

Foretaket er et heleid datterforetak av Kommunal Landspensjonskasse (KLP). Foretaket har kontor i Dronning Eufemias gate 10, 0191 Oslo. 

Årsregnskapet er tilgjengelig på klp.no. 

Nedenfor følger en beskrivelse av de vesentligste regnskapsprinsippene som er benyttet i selskapsregnskapet. Disse er benyttet konsistent for alle perioder som er presentert, med mindre annet er oppgitt. 

Regnskapet er satt opp etter” Lov om årsregnskap (regnskapsloven)” av 1998,” Forskrift om årsregnskap m.m. for verdipapirforetak” av 1999 og god regnskapsskikk. 

Selskapsregnskapet er utarbeidet med utgangspunkt i prinsipp om historisk kost, med unntak for finansielle eiendeler som er vurdert til virkelig verdi over resultat. 

For å utarbeide årsregnskap, må ledelsen foreta regnskapsmessige estimater og skjønnsmessige vurderinger. Dette vil kunne påvirke regnskapsførte verdier av eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader.  Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater, og områder hvor det er utvist skjønnsmessige vurderinger og estimater av vesentlig betydning for foretaket er beskrevet i note 2. 

Regnskapet er satt opp under forutsetning om fortsatt drift. 

Honorarinntektene er beregnet i henhold til inngåtte forvaltningsavtaler. Disse er innregnet i resultatet i takt med den delen av kontraktsperioden som er medgått på balansedagen.  

Prinsipper for inntektsføring relatert til verdipapirer er nærmere beskrevet i avsnitt 4.2.1. 

Kostnader regnskapsføres i samme periode som de påløper. 

Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Øvrige eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. 

Gjeld som skal tilbakebetales innen ett år er klassifisert som kortsiktig gjeld. 

Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 25 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttiggjort. 

Foretaket er en del av et finanskonsern og et skattekonsern. Eventuelle skattemessige overskudd kan, med unntak for de begrensninger som er gjort gjeldende gjennom finansieringsvirksomhetsloven, avgis i sin helhet til morforetak og datterforetak som konsernbidrag med skattemessig effekt. 

Foretaket er omfattet av reglene om finansskatt. Det er beregnet finansskatt på foretakets samlede arbeidsgiveravgiftspliktige ytelser i tillegg til lønnsytelser mv. som er opptjent i 2022, men som ikke utbetales før senere år. 

Foretakets egenkapital består av aksjekapital, overkurs og annen egenkapital. Foretaket er stiftet av Kommunal Landspensjonskasse, som eier alle aksjene i foretaket. Foretakets aksjer er et omsettelig egenkapitalinstrument, men aksjene er ikke notert på børs eller annen markedsplass. 

Annen egenkapital består av avgitt/mottatt konsernbidrag og opptjent egenkapital.  

Utdeling fra foretaket er regulert gjennom alminnelige selskapsrettslige bestemmelser. 

Nåverdien av netto pensjonsforpliktelser foretaket har overfor sine ansatte, avhenger av en rekke forutsetninger av økonomisk og demografisk art. Foretaket følger ”Veiledningen for fastsettelse av pensjonsforutsetninger” utgitt av Norsk regnskapsstiftelse (NRS). Oppdatert veiledning utgitt i januar 2023 er lagt til grunn for oppdatert måling av beste estimat for påløpt forpliktelse og midler per 31.12.2022. 

Ved regnskapsføring av pensjonsordninger etter IAS 19 og NRS 6 må en rekke aktuarmessige forutsetninger fastsettes. Fastsettelsen involverer betydelige elementer av skjønn og praktiske tilnærminger. Det er lagt vekt på at forutsetningene er innbyrdes konsistente. Forutsetningene for beregning av foretakets pensjonsforpliktelse er fastsatt i samsvar med veiledningens anbefaling og fremkommer av note 12 Pensjonsforpliktelse. 

Finansielle eiendeler som er klassifisert som eiendeler til virkelig verdi i resultatet, er i stor grad eiendeler som omsettes i et marked slik at markedsverdien kan fastsettes med stor grad av sikkerhet. For noterte papirer med liten omsetning, vurderes det hvorvidt den observerbare kursen kan antas å være reell.